.webp)
Η απότομη αύξηση των αποδόσεων των μακροπρόθεσμων ομολόγων των ΗΠΑ σε συνδυασμό με τη σημαντική πτώση της αξίας του δολαρίου έχει προκαλέσει φόβο.
Έρευνα-επιμέλεια Άγγελος-Ευάγγελος Γιαννόπουλος Γεωστρατηγικός αναλυτής και αρχισυντάκτης του Mytilenepress. Contact : survivroellas@gmail.com-6945294197. Πάγια προσωπική μου αρχή είναι ότι όλα τα έθνη έχουν το δικαίωμα να έχουν τις δικές τους πολιτικές-οικονομικές, θρησκευτικές και γεωπολιτικές πεποιθήσεις, με την προύπόθεση να μην τις επιβάλουν με πλάγιους τρόπους είτε δια της βίας σε λαούς και ανθρώπους που δεν συμφωνούν.
ΙΒΑΝ : GR 1502635980000240200012759-ΑΡΙΘΜΟΣ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΥ 0026.3598.24.0200012759 ΕUROBANK Η ΜΕ ΤΗΛΕΦΩΝΙΚΗ-ΑΠΛΗ ΤΑΧΥΔΡΟΜΙΚΗ ΕΠΙΤΑΓΗ ΕΥΑΓΓΕΛΟΣ ΓΙΑΝΝΟΠΟΥΛΟΣ. EΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑ : SURVIVORELLAS@GMAIL.COM KAI 6945294197. ΓΙΑ ΝΑ ΜΗΝ ΔΙΑΚΟΨΕΙ ΟΡΙΣΤΙΚΑ ΤΟ ΠΕΡΙΟΔΙΚΟ ΕΙΔΙΚΟΥ ΣΚΟΠΟΥ ΤΗΝ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΑ ΤΟΥ.
Σας ενημερώνω ότι το Mytilenepress λειτουργεί κάτω από τις πιο αντίξοες συνθήκες που έχει βρεθεί ποτέ συνάνθρωπος μας. Οι αιτίες είναι γνωστές και τα ατράνταχτα στοιχεία αναρτημένα στην προσωπική μου ιστοσελίδα και σε άλλες ιστοσελίδες. Οι παράγοντες του Διονυσιακού πολιτισμού εδώ και δεκαετίες επιχειρούν την ηθική-κοινωνική, οικονομική, βιολογική μου εξόντωση για να σταματήσω το λειτούργημα που επιτελώ. Εάν κλείσει το ηλεκτρονικό περιοδικό ειδικού σκοπού η ζημιά θα είναι τεράστια για το έθνος και όχι για το Mpress. Σας καλώ να διαβάσετε προσεκτικά ολόκληρη την εργασία που ακολουθεί. Κλικ επάνω στο κόκκινο πλαίσιο.
Θεωρούν πλέον οι ξένοι επενδυτές τις Ηνωμένες Πολιτείες ως ένα πιο επικίνδυνο μέρος για επενδύσεις; Όσο περισσότερο συνεχίζεται αυτή η ασυνήθιστη σύμπτωση υψηλότερων αποδόσεων ομολόγων και ενός ασθενέστερου δολαρίου, τόσο πιο πιθανό φαίνεται αυτό. Η διάγνωση ότι ο Τραμπ είναι ένας ισχυρός σύνδικος πτώχευσης με αντίκτυπο στα μέσα ενημέρωσης επιβεβαιώνεται: Ο Ντόναλντ Τραμπ έκανε προεκλογική εκστρατεία με συνθήματα και προσβολές που ταίριαζαν με την οργή της εξαπατημένης πλειοψηφίας του αμερικανικού λαού και κυβερνά όπως οι περισσότεροι Δυτικοί, συμπεριλαμβανομένου του Μακρόν, με θέατρο, απειλές και ξεσπάσματα θυμού, ακόμη και εναντίον του δικού του στρατοπέδου. Η θεατρική και απειλητική αντιπαράθεση μεταξύ αυτού που μπορούμε να ονομάσουμε MAGA και MAPA: μεταξύ του «Κάντε την Αμερική ξανά μεγάλη» του Τραμπ και της κατηγορίας του Έλον Μασκ ότι οι πολιτικές του Τραμπ, στην πραγματικότητα, θα «κάνουν την Αμερική ξανά φτωχή» έχει επικαλυφθεί με ένα άλλο θέαμα που πιθανότατα θα ευχαριστήσει το εκλογικό του σώμα με την καταστολή της «εξέγερσης» στο Λος Άντζελες, αλλά το ραντεβού με την Κίνα και την εναλλακτική λύση που προτείνει φέρνει τη Δύση αντιμέτωπη με πραγματικότητες, πραγματικότητες όπου δεν υπάρχει σχέδιο Β, ούτε καν για τους καπιταλιστές «καινοτομίας» του τύπου του Μασκ και για τους Ασιάτες και Ευρωπαίους οικονομικούς επενδυτές. Το να κάνουμε τους Ασιάτες και Ευρωπαίους συμμάχους να πληρώσουν το κόστος της στρατιωτικοοικονομικής υπεροχής και του τερατώδους χρέους είναι η μόνη λογική, ανεξάρτητα από την κυβέρνηση των ΗΠΑ.
από τον Urban C. Lehner
Η αξία του δολαρίου θα πρέπει να αυξηθεί όταν αυξάνονται οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων
. Αντίθετα, η αύξηση της
απόδοσης του 30ετούς ομολόγου του Δημοσίου συνοδεύτηκε από πτώση του δολαρίου. Χάρτης: DTN ProphetX
Οι σχολιαστές εξακολουθούν να ανησυχούν για ένα ασυνήθιστο φαινόμενο που άρχισε να εμφανίζεται στις χρηματοπιστωτικές αγορές πριν από μερικές εβδομάδες.
Η ανωμαλία είναι η απότομη αύξηση των αποδόσεων των μακροπρόθεσμων ομολόγων σε συνδυασμό με μια σημαντική μείωση της αξίας του δολαρίου. Μπορείτε να το δείτε αυτό στο παραπάνω σχήμα, το οποίο απεικονίζει την απόδοση του 30ετούς ομολόγου του Δημοσίου και τον δείκτη του δολαρίου ΗΠΑ.
Για να καταλάβετε γιατί αυτό είναι ασυνήθιστο, φανταστείτε ότι είστε Ασιάτης ή Ευρωπαίος επενδυτής.
Μια αύξηση των επιτοκίων που διατίθενται για τα σχετικά ασφαλή 10ετή και 30ετή αμερικανικά ομόλογα θα σας ενθάρρυνε γενικά να αγοράσετε. Με τις αποδόσεις να πλησιάζουν το 5% τις τελευταίες εβδομάδες, το 30ετές ομόλογο θα ήταν ιδιαίτερα δελεαστικό. Και θα πληρώνατε λιγότερα για αυτό. Οι τιμές και οι αποδόσεις των ομολόγων κινούνται προς την αντίθετη κατεύθυνση.
Για να αγοράσετε αμερικανικό χρέος, εσείς και οι άλλοι ξένοι επενδυτές σας συνήθως ανταλλάσσετε το τοπικό σας νόμισμα με δολάρια. Αυτό τείνει να αυξήσει την αξία του δολαρίου.
Το γεγονός ότι το δολάριο στην πραγματικότητα έπεσε ενώ οι αποδόσεις αυξήθηκαν υποδηλώνει ότι αυτές οι υψηλότερες αποδόσεις δεν σας δελέασαν. Αντί να αγοράσουν, ορισμένοι μεγάλοι ξένοι επενδυτές πουλούσαν αμερικανικό χρέος.
Θεωρούν πλέον οι ξένοι τις Ηνωμένες Πολιτείες ως ένα πιο επικίνδυνο μέρος για επενδύσεις; Όσο περισσότερο συνεχίζεται αυτή η ασυνήθιστη σύμπτωση υψηλότερων αποδόσεων ομολόγων και ενός ασθενέστερου δολαρίου, τόσο πιο πιθανό φαίνεται.
Οι σχολιαστές είναι όλοι απαισιόδοξοι. Το περιοδικό Economist έχει γράψει για μια πιθανή « κρίση του δολαρίου ». Ο διευθύνων σύμβουλος της JPMorgan Chase, Jamie Dimon, προβλέπει « μια ρωγμή στην αγορά ομολόγων ». Σε ένα νέο βιβλίο, ο Ray Dalio, που θεωρείται εδώ και καιρό ένας από τους πιο έξυπνους ανθρώπους στη Wall Street, βλέπει τις Ηνωμένες Πολιτείες στα πρόθυρα μιας οικονομικής « καρδιακής προσβολής ».
Πολλοί από εμάς αγνοούμε τέτοια ρητορική. Άλλωστε, έχουν υπάρξει πολλές παρόμοιες προβλέψεις στο παρελθόν. Ωστόσο, η ανωμαλία στα μακροπρόθεσμα ομόλογα έναντι του δολαρίου υποδηλώνει ότι αυτή τη φορά μπορεί να είναι πραγματικά διαφορετική. Είναι σίγουρα ένα ερώτημα που αξίζει να επανεξεταστεί.
Υπάρχει μια αρκετά ευρεία συναίνεση ότι ο λόγος για την ανατίμηση των ξένων επενδυτών είναι η αλλαγή στην πολιτική των ΗΠΑ. Ας ξεκινήσουμε με τους δασμούς.
Το δολάριο ήταν ισχυρό κατά την εκλογή του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ — « Όλοι υποκλίνονται στο παντοδύναμο δολάριο ΗΠΑ » ήταν ο τίτλος ενός από τα άρθρα μου στο DTN τον περασμένο Δεκέμβριο — και ενισχύθηκε περαιτέρω μέχρι τα μέσα Ιανουαρίου. Το δολάριο ξεκίνησε την πτωτική του τάση όταν οι επενδυτές συνειδητοποίησαν ότι ο Τραμπ μιλούσε σοβαρά για τους υψηλούς δασμούς, οι οποίοι, σύμφωνα με τους επενδυτές, προμηνύουν βραδύτερη οικονομική ανάπτυξη και υψηλότερο πληθωρισμό.
Ωστόσο, κατά τη διάρκεια των πρώτων δύο μηνών της προεδρίας Τραμπ, η απόδοση του 30ετούς ομολόγου μειώθηκε μαζί με το δολάριο. Έχει αυξηθεί τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς κατέστη σαφές ότι το χρέος της κυβέρνησης των ΗΠΑ θα συνεχίσει να αυξάνεται, ακόμη και με τους Ρεπουμπλικάνους να ελέγχουν τον Λευκό Οίκο και το Κογκρέσο.
Το γεγονός ότι το δολάριο δεν έχει αυξηθεί μαζί με τις αποδόσεις υποδηλώνει ότι οι ξένοι επενδυτές δεν είναι τόσο πρόθυμοι να αγνοήσουν τη δημοσιονομική σπατάλη της Ουάσινγκτον όσο ήταν κάποτε. Θέλουν να αποζημιωθούν καλύτερα για τον κίνδυνο να γίνουν πιστωτές του Θείου Σαμ.
Αν όντως συμβαίνει αυτό, θα αποτελούσε σημαντικό πρόβλημα για τις χρηματοπιστωτικές αγορές. Αξίζει να θέσουμε τουλάχιστον τα μεγάλα ερωτήματα. Είναι πιθανή μια κρίση του δολαρίου; Θα μπορούσε το δολάριο να εκθρονιστεί από το παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα;
Οι ξένοι επενδυτές θα διαδραματίσουν σημαντικό ρόλο στην απάντηση αυτών των ερωτημάτων. Κατέχουν περισσότερα από 8,5 τρισεκατομμύρια δολάρια σε κρατικό χρέος των ΗΠΑ, περισσότερο από το ένα τέταρτο του συνόλου. Οι πωλήσεις τους, σε αντίθεση με εκείνες των Αμερικανών επενδυτών που στρέφονται προς τα κάτω στα μακροπρόθεσμα ομόλογα, συμβάλλουν στην πτώση του δολαρίου.
Η κατάρρευση των ομολόγων σίγουρα δεν είναι αναπόφευκτη. Δεν υπάρχουν σημάδια πανικού στην αγορά. Οι επενδυτές απλώς λένε ότι θα χρειαστούν υψηλότερα επιτόκια για να τους ενθαρρύνουν να αγοράσουν. Όταν τα αμερικανικά ομόλογα επιτύχουν τα επιθυμητά επιτόκια, η αγορά θα ασκήσει ανοδική πίεση στο δολάριο.
Το πρόβλημα είναι ότι αυτά τα υψηλότερα επιτόκια θα επιδεινώσουν επίσης το πρόβλημα χρέους της κυβέρνησης. Οι πληρωμές τόκων ήδη πλησιάζουν το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια ετησίως και αυξάνονται. Είναι εύκολο να φανταστεί κανείς ένα φαινόμενο χιονοστιβάδας: Καθώς το βάρος του χρέους αυξάνεται, οι ανησυχίες των επενδυτών αυξάνονται, οδηγώντας τους να απαιτήσουν ακόμη υψηλότερα επιτόκια. Ή διασώζουν τα αμερικανικά ομόλογα, παίρνοντας μαζί τους το δολάριο.
Και πάλι, μιλάμε για πιθανότητες, όχι για αναπόφευκτα. Αλλά ο κίνδυνος οι πιθανότητες να γίνουν πραγματικότητα αυξάνεται.
Ένα πράγμα που οι Ηνωμένες Πολιτείες έχουν ακόμα να προσφέρουν είναι ότι οι επιλογές των επενδυτών είναι περιορισμένες. Όσο το δολάριο ΗΠΑ παραμένει το παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα, οι ξένοι θα χρειάζονται δολάρια. Όσο οι ΗΠΑ έχουν τις βαθύτερες κεφαλαιαγορές, τα περιουσιακά στοιχεία σε δολάρια θα είναι ένα προφανές μέρος για να σταθμεύσουν.
Προς το παρόν, δεν υπάρχει νόμισμα που να μπορεί να αντικαταστήσει το δολάριο. Το γιουάν θα ήταν ένας προφανής υποψήφιος, αλλά οι έλεγχοι κεφαλαίου της Κίνας καθιστούν αδύνατο ένα αποθεματικό γιουάν.
Το ευρώ είναι ένας άλλος προφανής υποψήφιος, αλλά η αγορά χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων της Ευρωπαϊκής Ένωσης είναι πολύ ρηχή για να παίξει το ευρώ τον ρόλο ενός αποθεματικού.
Παρόλο που το δολάριο είναι πιθανό να παραμείνει το αποθεματικό νόμισμα για κάποιο χρονικό διάστημα, οι ξένοι επενδυτές πιθανότατα θα επιδιώξουν να διαφοροποιηθούν με ασφάλεια. Η θέση του δολαρίου θα συνεχίσει να κινδυνεύει με διάβρωση όσο το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ συνεχίζει να παρουσιάζει μετάσταση.
Το αδύναμο δολάριο ωφελεί τις αμερικανικές εξαγωγικές βιομηχανίες όπως η γεωργία. Μπορεί να μην έχουν τόσο μεγάλη όρεξη για αυτό εάν συνοδεύεται από ένα χάος στο χρηματοπιστωτικό σύστημα.
πηγή: Προοδευτικός Αγρότης
222%20(3)%20(3).jpg)
.png)
0 comments: